Trong bối cảnh thị trường tài chính đang đối mặt với nhiều thách thức về thanh khoản, Chính phủ đã ban hành một chính sách mang tính "cứu cánh" cho các doanh nghiệp phát hành trái phiếu. Đó chính là việc cho phép hoán đổi nợ trái phiếu bằng các loại tài sản khác, một giải pháp linh hoạt nhằm giảm bớt áp lực dòng tiền và bảo vệ quyền lợi của các bên liên quan.

Thanh toán trái phiếu bằng tài sản khác: Điều kiện và quy trình

Theo quy định tại Điều 1 Nghị định 08/2023/NĐ-CP, trường hợp doanh nghiệp phát hành không thể thanh toán đầy đủ, đúng hạn nợ gốc, lãi trái phiếu bằng tiền mặt, họ có thể đàm phán với trái chủ để thanh toán bằng tài sản khác.

Tuy nhiên, việc "gán nợ" này không được thực hiện tùy tiện mà phải tuân thủ các điều kiện nghiêm ngặt sau:

• Sự đồng thuận của trái chủ: Đây là điều kiện tiên quyết. Doanh nghiệp chỉ được thực hiện phương án này nếu được người sở hữu trái phiếu chấp thuận.
• Tuân thủ pháp luật: Quá trình chuyển nhượng tài sản phải phù hợp với quy định của pháp luật dân sự và các luật chuyên ngành liên quan (như Luật Đất đai, Luật Kinh doanh bất động sản...).
• Công bố thông tin: Doanh nghiệp phải công bố thông tin bất thường và chịu trách nhiệm hoàn toàn về tình trạng pháp lý của tài sản dùng để thanh toán.

Gia hạn kỳ hạn trái phiếu tối đa 2 năm: Giải pháp "câu giờ" hợp pháp

Bên cạnh việc trả nợ bằng tài sản, Điều 2 Nghị định 08/2023/NĐ-CP cũng cho phép doanh nghiệp được thay đổi điều kiện, điều khoản của trái phiếu, bao gồm cả việc gia hạn kỳ hạn thêm tối đa 02 năm.

Để thực hiện việc gia hạn này, doanh nghiệp cần đảm bảo:

"Việc thay đổi điều kiện, điều khoản của trái phiếu phải được cấp có thẩm quyền của doanh nghiệp phát hành thông qua và được số người sở hữu trái phiếu đại diện từ 65% tổng số trái phiếu cùng loại đang lưu hành trở lên chấp thuận."

Quy định này giúp doanh nghiệp có thêm thời gian để tái cơ cấu nguồn vốn, hoàn thiện dự án và tìm kiếm nguồn thu để hoàn trả nợ cho nhà đầu tư, tránh tình trạng đổ vỡ dây chuyền trên thị trường.

Hiệu lực thi hành và ý nghĩa thực tiễn

Nghị định 08/2023/NĐ-CP chính thức có hiệu lực từ ngày 05/3/2023. Đây được xem là một bước đi quyết liệt của Chính phủ nhằm tháo gỡ "nút thắt" cho thị trường trái phiếu doanh nghiệp vốn đang gặp nhiều khó khăn sau các sai phạm và biến động kinh tế.

Đối với nhà đầu tư, việc chấp nhận thanh toán bằng tài sản khác hoặc gia hạn nợ có thể là một lựa chọn "ít xấu nhất" trong bối cảnh doanh nghiệp gặp khó khăn thực sự về tiền mặt. Tuy nhiên, nhà đầu tư cần xem xét kỹ tính pháp lý và giá trị thực tế của tài sản được hoán đổi để đảm bảo quyền lợi tối ưu cho mình.