Trái phiếu là gì? Phân biệt trái phiếu và cổ phiếu chi tiết nhất theo quy định mới 2023

Trong bối cảnh thị trường tài chính Việt Nam đang có những biến động mạnh mẽ vào giữa năm 2023, việc hiểu rõ bản chất pháp lý của các công cụ đầu tư như trái phiếu là vô cùng cần thiết. Bài viết này sẽ giải đáp chi tiết trái phiếu là gì, các đặc điểm pháp lý và cách phân biệt với cổ phiếu theo quy định mới nhất.

1. Trái phiếu là gì? Góc nhìn pháp lý năm 2023

Theo quy định tại khoản 3 Điều 4 Luật Chứng khoán 2019, trái phiếu được định nghĩa như sau:

"Trái phiếu là loại chứng khoán có kỳ hạn từ 01 năm trở lên do doanh nghiệp phát hành, xác nhận quyền và lợi ích hợp pháp của người sở hữu đối với một phần nợ của tổ chức phát hành."

Về bản chất, khi bạn mua một trái phiếu, bạn đang đóng vai trò là người cho vay (trái chủ), còn tổ chức phát hành (doanh nghiệp hoặc Chính phủ) là người đi vay. Đơn vị phát hành có nghĩa vụ phải trả cả gốc và lãi cho trái chủ khi đến hạn theo các cam kết đã thỏa thuận.

2. Đặc điểm cơ bản của trái phiếu

Dựa trên các quy định tại Nghị định 155/2020/NĐ-CP và thực tiễn thị trường, trái phiếu có các đặc điểm pháp lý sau:

• Tính cam kết nợ: Trái phiếu là một chứng chỉ vay nợ. Nhà phát hành phải có trách nhiệm hoàn trả mệnh giá và lãi suất (coupon) bất kể kết quả kinh doanh lãi hay lỗ.
• Thu nhập cố định: Trái chủ thường nhận được một khoản lãi suất định kỳ. Khoản lãi này thường được xác định trước và ít biến động hơn so với cổ tức của cổ phiếu.
• Quyền ưu tiên thanh toán: Trong trường hợp doanh nghiệp giải thể hoặc phá sản, trái chủ (với tư cách là chủ nợ) sẽ được ưu tiên thanh toán tài sản trước các cổ đông (chủ sở hữu).
• Không có quyền quản lý: Khác với cổ đông, người nắm giữ trái phiếu không có quyền tham gia biểu quyết hay quản lý các hoạt động nội bộ của doanh nghiệp.

3. Phân loại các loại trái phiếu phổ biến hiện nay

Việc phân loại trái phiếu giúp nhà đầu tư đánh giá được mức độ rủi ro và lợi nhuận kỳ vọng:

3.1. Phân loại theo chủ thể phát hành

• Trái phiếu Chính phủ: Do Bộ Tài chính phát hành nhằm huy động vốn cho ngân sách hoặc các dự án quốc gia. Đây được coi là loại tài sản có độ an toàn cao nhất.
• Trái phiếu doanh nghiệp: Do các công ty cổ phần hoặc công ty TNHH phát hành. Quy định về phát hành trái phiếu doanh nghiệp riêng lẻ hiện đang được điều chỉnh chặt chẽ bởi Nghị định 153/2020/NĐ-CP và các văn bản sửa đổi.

3.2. Phân loại theo tính chất đảm bảo

• Trái phiếu có bảo đảm: Được bảo đảm bằng tài sản của doanh nghiệp hoặc tài sản của bên thứ ba, hoặc được bảo lãnh thanh toán bởi tổ chức tài chính.
• Trái phiếu không có bảo đảm: Phát hành dựa trên uy tín của doanh nghiệp, rủi ro cao hơn nhưng thường đi kèm lãi suất hấp dẫn hơn.

4. Điểm mới về thanh toán trái phiếu theo Nghị định 08/2023/NĐ-CP

Một trong những quy định đáng chú ý nhất vào thời điểm tháng 05/2023 là Nghị định 08/2023/NĐ-CP. Văn bản này cho phép doanh nghiệp phát hành có thể đàm phán với trái chủ để thanh toán gốc, lãi trái phiếu đến hạn bằng tài sản khác (như bất động sản, cổ phần...) nếu được trái chủ chấp thuận.

Quy định này nhằm tháo gỡ khó khăn về dòng tiền cho các doanh nghiệp, đồng thời bảo vệ quyền lợi của nhà đầu tư thông qua cơ chế thỏa thuận tự nguyện trên cơ sở tuân thủ pháp luật dân sự.

5. Phân biệt trái phiếu và cổ phiếu: Nhà đầu tư cần lưu ý gì?

Dưới đây là bảng so sánh chi tiết giúp nhà đầu tư phân biệt rõ hai loại chứng khoán này:

Hy vọng bài viết đã cung cấp cái nhìn toàn diện về trái phiếu là gì và những quy định pháp lý quan trọng trong năm 2023. Việc hiểu rõ các công cụ này sẽ giúp nhà đầu tư đưa ra những quyết định tài chính sáng suốt và an toàn.

Nếu quý khách cần tư vấn sâu hơn về các quy định pháp luật chứng khoán, vui lòng liên hệ với chúng tôi để được hỗ trợ.